业内称油价停战也回不到65美元 地缘溢价抬高价格中枢

关键词： 2026-04-03 09:04:17  第一财经 美以伊局势再度升级，全球大宗商品市场出现多空“大乱斗”。美国总统特朗普在当地时间4月1日声称，未来两到三周内美国将“猛烈打击”伊朗，并多次威胁要把伊朗打回“石器时代”。受此影响，截至4月2日21时30分，伦敦布伦特原油期货价格盘中涨幅一度超过8%，逼近每桶110美元；WTI原油期货涨幅更是一度超过13%。国际金价则于2日上午出现直线跳水，一路跌破4700美元、4600美元关口，最低触及每盎司4553美元附近。伊朗第一副总统阿雷夫在社交媒体上回应称，只有“石器时代的思维”才会用打回“石器时代”这种语言来威胁他国。伊朗最高领袖外事顾问韦拉亚提也在社交媒体上发文表示，“霍尔木兹海峡对世界开放，但将永远对伊朗人民的敌人及其在中东地区的基地关闭”。伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令马吉德·穆萨维回应说，“你们竟以区区250年的短暂历史，去威胁一个拥有6000多年文明的国家”。地缘风险正在重构市场定价逻辑，“快进快出”成为主导交易行为，波动管理能力已成为投资者生存的关键。这场由地缘局势主导的商品博弈，高波动性或将成为常态。“即便明天停火，油价也回不去了。”这是当前市场机构对原油定价逻辑的普遍共识，地缘溢价抬高了原油的价格中枢。特朗普于当地时间4月1日晚发表讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。随后全球资产剧烈波动，黄金首当其冲。现货黄金报4621美元/盎司；COMEX黄金期货跌3.5%，报4644美元/盎司。此前，国际金价已连续四日上涨。黄金市场的异动反映出当前市场资金的脆弱性与投机性，多空资金都呈现“快进快出”的趋势，黄金波动率显著放大。东吴证券分析认为，当前市场对地缘风险的定价正呈现出明显的“脉冲式”特征，消息刺激引发急涨，预期兑现或转折则引发踩踏式出逃。申银万国期货研究所认为，短期贵金属的压制因素虽有所缓解，但市场并未形成单边上涨共识，获利盘与避险盘之间的激烈博弈导致日内振幅急剧扩大。华泰证券则认为，近期黄金价格下挫主要受流动性挤兑影响，投资者在面对风险时倾向于手握现金，黄金等资产都会面临抛售。